Мне нравится читать различных успешных людей, которые реально рассказывают про свой путь. Без розовых облаков. 

Один из таких – Сергей Гришин.

У Серегя большой опыт в инветировании, прикладные советы, которые очень просто и понятным языком изложены. А еще он сам открыт к коммуникации и готов отвечать на ваши вопросы и даже давать консультации – бесплатно. 

Вот несколько постов, которые заставили меня задуматься:

- Одна из моих стратегий — относится к людям так, как я хотел бы чтобы относились ко мне.

- Одна из моих заповедей успешного бизнесмена, инвестора, предпринимателя – это научиться играть в долгую.

- В бизнесе важно создавать ценность.

Найдите и для себя полезное в канале.

Реклама. ИП Емельянов Анатолий Сергеевич erid:2VtzqwJogdi

🛍🛍У ЦБ есть все основания для снижения ставки

Пройдемся по важным моментам из последних данных по РФ:

Рост ВВП за 1 квартал составил 1,4%, что хуже прогноза и ЦБ, и Минэка ( 2%, 1,7% ). Идем около нижней границы прогноза ЦБ.

Инфляция падает очень резко: за апрель имеем 0,4% - это даже меньше прогнозов, ожидаемых из недельных данных, не говоря уже об изначальном плане ЦБ.

Если мы пойдем текущими темпами, то инфляция за 2 квартал может оказаться ниже 6%.

Охлаждение экономики и очевидное снижение инфляции, которое продолжается и в мае - это прямые сигналы к смягчению ДКП.

Другими словами, думаю, что снижение ставки на ближайших заседаниях - вполне вероятное событие.

Жесткая ДКП с нами уже очень долго, реакция рынка на смягчение будет очень бурная

📱$MTSS$MTSS (МТС). ДИВИДЕНДНАЯ СКАЗКА КОНЧАЕТСЯ БАНКРОТСТВОМ!

МТС, как многие думают — дивидендная фишка, которую часто оценивают через дивдоходность, не учитывая один нюанс... Скоро дивиденды платить будет не из чего!

на рынке США схожий пример конца "дивидендной мечты" - телеком-компания AT&T. Сравниваем их:

1) Купив акции AT&T в 2015 году, с дивидендами и ростом курса доллара заработали бы за 9 лет 120-130%.

2) Купив акции МТС, с дивидендами заработали бы 130-140%.

Акции МТС дали бОльшую доходность. Но ценой чего?

Обе компании любили растить долг и платить щедрые дивиденды, но AT&T больше стремилась к росту бизнеса, когда МТС к выплате дивидендов.

После серии крупных приобретений, таких как Time Warner и DirecTV, долг AT&T превысил $200

Пусть компания и хотела расти, но делала это аккуратно и как только запахло жареным, смогла признать ошибки и исправить их, пусть и ценой снижения дивидендов и падения акций.

AT&T всегда платила дивиденды в размере МЕНЬШЕ FCF, что очень важно. Никаких дивидендов в долг тут НИКОГДА НЕ БЫЛО.

📱Что же наш МТС? Тут картина обратная. До 2018 года на дивиденды отправляли примерно весь FCF, а как только его стало не хватать, пошли платить в долг.

А как еще наращивать выплаты, когда бизнес не растет, а материнская компания хочет больше денег?)

- У AT&T маржинальность EBITDA в 2015 году была 32%, в 2024 32,4%. Бизнес стабилен, все хорошо.

- У МТС маржа в 2015 году была 40%, в 2024 году уже 35%. Казалось бы, мелочь, но разница в 5% - это как раз те самые ₽35 млрд, которые компания хочет платить на дивиденды.

‼️Чистый долг МТС растет снежным комом на фоне выплаты дивидендов в долг. И этот процесс можно остановить только одним способом - сократить дивиденды.

Но если AT&T все сделали вовремя и срезали выплаты, чтобы раскидать долг, то МТС УЖЕ ОПОЗДАЛ!

И если ставки не снизятся в скором времени - уже ничего не поможет компании.

⛽️⛽️ЛУКОЙЛ: ДЕШЕВАЯ НЕФТЬ И КРЕПКИЙ РУБЛЬ. ПРОГНОЗЫ НА 2025 ГОД

Рубль колеблется около 80р за доллар, нефть только-только пробила 65$ - не самые лучшие условия для нефтянки, эффект от которых мы неизбежно увидим в результатах за 1 полугодие.

Значит ли это, что про Лукойл стоит забыть?

— Через пару недель нас ждет вторая часть дивов за 2024 год - 541р, то есть суммарный див за год составил 1055р или больше 15% дивдоходности по текущим.

Даже, если учитывать снижение дива из-за нефти и доллара, то в 2025 году все равно нет особых рисков - у компании на счетах почти 1,5 трлн и многолетняя дивидендная история.

— Да, дивы за 2025 год и правда могут быть чуть меньше текущих ( могут опуститься к 900р ) , но в любом случае останутся высокими.

Лукойл по мультипликаторам - все еще один из самых дешевых нефтяников на рынке. У компании все в порядке, никаких кризисных моментов нет.

• 2 июня нас ждет дивгэп, именно там хороший момент, чтобы входить в сделку.

🏦СБЕР: ГДЕ ПОКУПАТЬ? ВНОВЬ БЕРЕМ КУРС НА НЕПОКОРЕННОЕ СОПРОТИВЛЕНИЕ.

Сопротивление на 330р зеленый банк не может пробить еще с прошлого года - именно там был прошлогодний июльский хай.

Сейчас сформировалась трендовая, которая идет с декабря 2024 года, когда откупали Сбер на самом дне по рынку.

На ближайшие пару недель расклад такой:

🟢Формируется фигура технического анализа "вымпел", которая чаще пробивается вверх.

🟢Выход из вымпела откроет дорогу как раз к сопротивлению на 330р - там можно частично фиксироваться спекулянтам.

• Лучшая точка входа - 300р, где проходит трендовая, ЕМА 100 и горизонтальная поддержка.

💸💸ПОШЛИНЫ СИЛЬНО СНИЖАЮТСЯ. ПОЗИТИВ ДЛЯ НЕФТИ

Китай и США временно снизят пошлины на товары друг друга.

Сделано это для того, чтобы снизить гигантскую напряженность и дать обоим участникам три месяца для разрешения разногласий.

🟢Сейчас у США 145% пошлины на китайский импорт - будут снижены до 30%.

🟢А 125% китайские пошлины на товары США понизят до 10%

Нефть на этом фоне ожидаемо улетает вверх, т.к. снижаются риски закладываемой рецессии. Это хорошая новость и для нашего рынка, который коррелирует с ценой на нефть.

‼️Новость: Путин предложил Украине возобновить прерванные в 2022 году прямые переговоры уже 15 мая в Стамбуле.

1) Россия готова к прямым переговорам без предварительных условий.

2) Предложение Москвы о переговорах находится на столе, решение - за Киевом и кураторами киевского режима — Путин

3) Путин не исключил договоренности о перемирии в ходе переговоров с Киевом.
_ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _

✔️Итог: если сейчас за прямые переговоры не сесть, то американцы и европейцы снова введу санкции, что ударит по экономике России. Предстоящая неделя будет насыщенной на политическую риторику. Если напрямую обговорят условия перемирия, то индекс Ммвб скакнет в район свечного шип 2870 пунктов (ема9 и медианная полоса Боллинджера), и затем оттуда откатится вниз. Суть в том, что нет пока катализатора крупного события на вынос рынка вверх... О мире никто не говорит...

🛍ИНФЛЯЦИЯ: САМОЕ НИЗКОЕ ЗНАЧЕНИЕ С СЕНТЯБРЯ

Вышли отличные данные по недельной инфляции:

🟢В недельном выражении получили 0,03% ( неделей ранее 0,11%, двумя - 0,9%, тремя - 0,11% ) - получается, что за апрель имеем инфляцию 0,48%, что опережает прогноз по снижению.

🟢В годовом выражении получили 10,21% ( на прошлой неделе 10,34%, на позапрошлой - 10,35% ) - как и обещал ЦБ, открываем май снижением по годовым значениям.


Тенденция очень хорошая, а главная - относительно устойчивая, за последний месяц особо не уходили за 0,1%.

❗️Когда при сохраняющейся ставке мы начинаем видеть снижение инфляции - это ничто иное, как первый сигнал к снижению КС.
Возможно, снижение ставки придет раньше, чем многие думают.

🍏🍏ПЯТЕРОЧКА: ПОЛУЧИЛИ ПЛОХОЙ ОТЧЕТ?

Вчера вышел отчет по МСФО, который многим показался слабым.

В чем собственно дело? В просевшей рентабельности из-за роста расходов:

Рентабельность скорр. EBITDA упала на 1,6% до 4,8% ( в 2024 году была 6,4% )

👉Довольно сильно выросли расходы на персонал, плюс бешеный рост Чижика не проходит бесследно - нужно вкладывать деньги.

Сразу хорошая новость - менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год: рост выручки на уровне 20%, рентабельности по EBITDA выше 6%.

Отсюда можно сделать выводы, что просевшая рентабельность в пером квартале - скорее разовый эффект, связанный с разовыми расходами.

У $X5 низкая долговая нагрузка ( 0,3х на конец 2024 ) и денежная подушка, которая с лихвой покрывает грядущие дивиденды.

ждем 648р в июле и еще ~300р осенью - это практически 25-30% дивдоходности.

⚠️НЕФТЬ ПОД ДАВЛЕНИЕМ. 8 СТРАН ОПЕК+ НАРАЩИВАЮТ ДОБЫЧУ.

Начали неделю с падения нефти на -3,7%. Всему виной выходные новости:

Восемь членов ОПЕК+ решили увеличить добычу нефти с июня на 411 тыс. барр/сутки. Далее ОПЕК+ может совсем отказаться от добровольных сокращений в 2,2 млн барр/сутки к осени.

Трясет не только фондовые рынки, но и нефтяной: сначала появилась неопределенность по спросу на фоне пошлин, затем, меняется политика добычи ОПЕК+.

Нефть реагирует повторным падением к 60$ - надеюсь, уровень удержим, т.к. дешевая нефть сильно давит на РФ рынок.

В целом, сказать, что нас ждет кризис и падание к условным 40$ за баррель нельзя, у нефти достаточно и факторов к росту.

Немного отойдем от внешних факторов и геополитики, и разберем один перспективный защитный актив, которому нет дела до черного золота.

⛽️ПОЙДЕТ ЛИ ГАЗПРОМ ПО ПУТИ ВТБ? ПРИБЫЛЬНЫЙ 2024 = ВОЗМОЖНЫЕ ДИВИДЕНДЫ?

Газпром поделился результатами за 2024 год и, мягко говоря, удивил:

• Выручка +25% ( 10,7 трлн )

• EBITDA +76% до 3,1 трлн р ( за всю историю компании топ-3 значение )

• Чистая прибыль 1,22 трлн р ( в 2023 был убыток )

❗️Чистый долг/EBITDA снизился до 1,8х ( был 3х ) - это означает, что чисто технически, исходя из дивполитики, дивиденды возможны.

А вот будет ли выплата - это вопрос который всегда витает где-то рядом с Газпромом. С другой стороны, кейс ВТБ показывает, что в госкомпаниях возможно все.

Если попробовать все таки прикинуть шанс выплаты, то я бы оценил скорее как низкую, т.к. свободного денежного потока чтобы покрыть дивы не хватит, да и долг у компании все еще большой.

Однако, повторюсь, что анализ в случае с GAZP работает далеко не всегда. Если бюджету понадобятся деньги, Газпром сможет выплатить их в долг.

Идеи в компании по-прежнему не вижу, покупать вслепую в надежде на выплату дивов нет никакого смысла.

🏦ВТБ УДИВИЛ. ГИГАНТСКИЕ ДИВИДЕНДЫ И ВОЗМОЖНАЯ ДОПКА.

Наблюдательный совет ВТБ в качестве дивидендов за 2024 год рекомендовал выплатить 25,58 р на акцию дивидендами!

☝️Это пока только рекомендация, окончательное решение будет 30 июня на собрании акционеров.

Но на минуточку, 25,58р - это 26% дивдоходности, сумасшедшие цифры, конечно.

К примеру крайние дивы ВТБ платил в 2020 году и это было около 2,5% доходности.

Акции взлетели на +25%, но сразу упали на -10%:

Зампред ВТБ Дмитрий Пьянов допустил возможность допэмиссии - дело в том, что такие дивиденды снизят достаточность капитала ниже минимального норматива, поэтому допка - это вполне реальный исход.

Откровенно говоря - история мутная, если вы вдруг держали акции - текущий краткосрочный рост является неплохой возможностью, чтобы зафиксировать позиции.

• Идеи здесь не вижу: среднесрочно риски очень высокие, долгосрочно даже говорить не о чем.

Сказать, что дивиденды неожиданные - это ничего не сказать, но обманываться не стоит, если все таки одобрят, восполнять придется скорее всего через допки

🏦СБЕРБАНК С РЕКОРДНОЙ ПРИБЫЛЬЮ В ИСТОРИИ.

во второй половине 2024 года многие скептично смотрели на заявление Сбера по сохранению темпов роста и дивидендов в 2025 году.

Вышел отчет по МСФО за 1 квартал и, думаю, окончательно развеял все сомнения:

🟢Чистая прибыль выросла до 436,1 млрд р, это +9,7% г/г.

прошедший квартал дал Сберу исторический рекорд по доходности.

🟢Чистые комиссионные доходы 203,2 млрд р ( +10,4% г/г )

🟢Чистые процентные доходы 832,4 млрдр ( +18,9% г/г )

🟢ROE чуть-чуть подрос до 24,4%, идем лучше прогноза самого банка в 22%.

Уже в середине июля мы увидим 34,84р дивидендами, к этому времени Сбер, вероятно, будут толкать выше, особенно с такими отчетами.

🛍КЛЮЧЕВАЯ СТАВКА БЕЗ ИЗМЕНЕНИЙ. ВНИМАНИЕ РЫНКА ВНОВЬ ПРИКОВАНО К НОВОСТЯМ.

ЦБ сохранил ключевую ставку на уровне 21% - получили решение в рамках консенсуса. Посмотрим на риторику во время конференции. 21% - получили решение в рамках консенсуса. Посмотрим на риторику во время конференции.

❗️Но это не главные новости сегодняшнего дня, геополитика вновь будоражит рынок:

🟢Самолет Уиткоффа предположительно приземлился в Москве.

🟢Европа и Украина предлагают смягчать санкции против РФ в случае достижения прекращения огня.

🟢Лавров заявляет, что Россия готова заключить сделку по Украине после согласования деталей.

🟢Трамп в 23:50 по МСК выступит с первыми полноценными комментариями о мирных переговорах.

Будем смотреть на факты, но радует, что прогресс есть и переговоры не стоят на месте!

💿СЕВЕРСТАЛЬ: РАЗГРОМНЫЙ ОТЧЕТ. ОТКАЗ ОТ ДИВИДЕНДОВ.

✔️Результаты за 1К 2025 года:

Чистая прибыль -55% ( 21 млрд р );
Выручка -5% ( 178 млрд р );
EBITDA -40% ( 39 млрд р );
Свободный денежный поток FSF ушел в глубокий минус ( -33 млрд р ).

Как итог - СД Северстали рекомендовал не распределять дивиденды за 1 квартал.

Связано это с ростом CAPEX ( капитальные затраты ), который будет продолжаться весь этот год, поэтому набирать позицию лучше после улучшения конъюнктуры, либо на очень сильных просадках.

• Если держите компанию в долгосрок - можно спокойно держать дальше, о росте CAPEX и снижении показателей известно было заранее, ничего неожиданного не случилось.

🏦Т-БАНК: ОТЧЕТ ЗА МАРТ. КРУГЛАЯ ОТМЕТКА В 50 МЛН ЧЕЛОВЕК.

Смотрим на операционные результаты за март ( отчет за весь 1К по МСФО будет в мае ):

Общее кол-во клиентов достигло 50 млн ( +19% г/г )

Активные пользователи - 33,3 млн ( +15% г/г )

Общий объем покупок по картам за январь-март - 2,3 трлн р ( +22% г/г )

Главное, что менеджмент подтвердил прогноз на 2025 год:

❗️Рост чистой прибыли не менее чем на 40% при сохранении рентабельности капитала выше 30%, больший вклад ожидается во втором полугодии.
Это "жирная" цель, но уверен, что у Т-банка все будет в порядке, компания с каждым отчетом лишь подтверждает свой статус крепкого и быстрорастущего актива.

💵 ДОЛЛАР ПО 80Р. НА КОНЕЦ ГОДА ЖДЕМ 98Р. АКУТАЛЬНА ЛИ ПОКУПКА ВАЛЮТЫ?

Минэкономразвития выкатили обновленный прогноз:

🟢Среднегодовой курс доллара в 2025 году составит 94,3р ( ранее 96,5р ). Кажется, что понизили планку, но на самом деле с учетом текущих 4ех месяцев на остальной год имеем все те же 96р.

На конец года курс ожидается на уровне 98,7р.
мы увидели пробой 80р - в моменте доллар падал даже до 79р. Таких цифр не видели с весны 2023 года, то есть уже как 2 года.

если вам нужна валюта для личного пользования, можно смело покупать.

Как сделку тоже можно рассматривать - уровни ну уж очень приятные, учитывая текущую цену на нефть.

Вместе с теплой погодой и рубль радует, вот бы еще новостей по перемирию увидеть

✔️ОБЛИГАЦИИ: ВРЕМЕНИ ПОЧТИ НЕ ОСТАЛОСЬ, ГОТОВЫ К РОСТУ.

В следующую пятницу заседание ЦБ, которое будет опорным, а значит мы получим среднесрочный прогноз.

На снижение прямо сейчас не надеюсь, скорее на смягчение риторики. А вот на одном из следующих заседаний вполне можем увидеть первое снижение ставки.

❗️Поверьте - как рынок, так и облигации начнут свой рост раньше - поэтому не стоит ждать, когда это случится, формируем позиции сейчас.

🟢Уже видно, что дно позади и сейчас мы формируем восходящий тренд.

🟢Совсем скоро получим пересечение ЕМА, что является сильным сигналом к подтверждению смены тренда.

Думаю, осталось не так много времени, когда можем покупать облигации с такой вкусной доходностью.

❗️ТОРГИ НА ВЫХОДНЫХ ОТМЕНЕНЫ. Что будет 20 числа?

посыпались целые пачки новостей по российско-украинскому конфликту:

🟢Трамп сказал, что США рассчитывают на ответ России по перемирию на Украине на этой неделе - то есть до конца выходных.

🟢Состоялся телефонный разговор министра иностранных дел РФ Лавровым с госсекретарем США Рубио:

Обсуждали контакты с представителям Украины, Франции. Договорились поддерживать связь в свете планируемых американцами и европейцами встреч с украинской стороной ( встреча по Украине между США, Британией и ЕС запланирована на след неделю )

🟢В Париже обсуждают возможность объявления всеобщего перемирия 20 апреля.

К слову, Мосбиржа не будет проводить торги выходного дня 19 и 20 апреля - совпадение? Что ж там готовится..

Хочется верить, что и правда увидим долгожданные позитивные новости и реальные подвижки -

📱ЗАЧЕМ НАМ ЯНДЕКС, ЕСЛИ ОН ПЛАТИТ ВСЕГО 2% ДИВИДЕНДОВ? ОСОБЕНОСТИ КОМПАНИИ РОСТА.
"Зачем нужен Яндекс, который платит 2% дивидендами, если есть Лукойл или Сбер, которые дают 14-17%?"

Лукол, Сбер и т.д - отличные компаний, которые защищают наш портфель с помощью регулярных и высоких дивидендов, но на дистанции они не дают высокого роста цены акций, другими словами не стоит ждать от Лукойла или Сбера +30 или 40% в базовый год.

📱 Яндекс же - это компания роста, например, за последние 3 года фин. результаты выросли в 3 раза. Можете представить такое для Лукойла?

В портфеле обязательно должны быть истории роста, для того чтобы обгонять индекс и иметь хорошую диверсификацию.

Яндекс - одна из самых крепких, а также бизнес не зависит от нефти, доллара и т д:

Можно брать и с текущих цен, лучшая точка входа - 4000р.