Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина

channel icon
Умный канал для умных инвесторов
Ничто не является ИИР.

Условия размещения

Цена за 24 часа в ленте 1800.00
Цена за 1 час закрепления N/A
Взаимопиар N/A

Крипту не рекламируем принципиально, частных трейдеров - тоже, а также на рекламу не берём торговые сигналы.

Не рекламируем никакого кликбейта, обещаний заоблачной прибыли, сказок, торговых сигналов и т.д.
У нас аудитория взрослая и достаточно опытная, такая реклама точно не зайдет.

Предпочтение отдаем каналам долгосрочных инвесторов, обучающим и новостным каналам. Главное, чтобы контент был интересным и востребованным.

+107
4599
подписчиков
+37
692
охват 1 публикации
0
~4
постов / день
+0.5%
15.1%
ERR % ?

Статистика

Последние публикации

Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 18:10
Хорошая новость! НРД в октябре хочет получить разрешение на разблокировку активов.

Как сообщает телеграм-канал Клуба защиты прав инвесторов при Мосбирже, с этой целью Национальный расчетный депозитарий отправил запросы в министерства финансов Бельгии и Люксембурга. Цель – получение генеральных лицензий, которые позволят разблокировать активы инвесторов, не попавших под действие санкций.

Сейчас по инициативе ЕС заблокирован «мост» между НРД и европейскими депозитариями Euroclear и Eurostream. Дело в том, что в европейских депозитариях все активы НРД отражаются на одном счёте, и депозитарии не могут понять, кто из частных и юридических лиц, хранящих активы в НРД, находится под санкциями, а кто – нет.

Но сейчас благодаря поправкам к 8-му санкционному пакету власти отдельных стран Евросоюза могут выдать индивидуальные разрешения на сделки с заблокированными активами. При этом разблокировать можно только те активы, которые куплены до 3 июня, т.е. дня попадания НРД под санкции. И продать разблокированные активы можно до 7 января 2023 года.

Брокер Тинькофф пояснил в комментариях к новости, что это касается заблокированных акций. Если минфины Бельгии и Люксембурга одобрят заявку, то НРД начнёт процесс постепенного снятия блокировок с «обособленных» акций.

Правда, если вы захотите выйти в кэш, сделать это можно будет только до 7 января следующего года. Даже если вы получили по позиции убыток. Но, как говорится, лучше хоть что-то, чем ничего.

Коснётся ли это заблокированных фондов Finex? Скорее всего, нет, так как компания зарегистрирована в Ирландии, и потребуется соответствующее разрешение от ирландского минфина. Насколько я знаю, Finex уже совершает какие-то телодвижения в сторону разблокировки своих активов. Если я получу дополнительную информацию, то вам сообщу!

Всем добра, впереди – выходные! Если успею, то опубликую сегодня часть обзора про нефтегаз. Если нет – значит, оставим на субботнее и воскресное чтение. И к понедельнику вы уже получите более менее внятное представление, что там творится с нефтегазовым сектором.
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 16:10
💎Закрытый канал по фондовому рынку - TraderTATraderTA, который читаем лично мы, приоткрывает доступ для подписчиков всего на 24 часа.

Не упустите такую возможность!👇
https://t.me/+f9WPWzOFAx81MWQy
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 14:10
Немного ключевых новостей к этому часу

⛔ Минимум три компании прекратят свой листинг на Мосбирже:
👉Промсвязьбанк намерен инициировать банкротство OR Group – собственно говоря, то не удивительно, компания в долгах как в шелках. Основной кредитор – банк Открытие, который и примет на себя весь удар.
👉Русгрэйн всё, ликвидация – https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=8KhYfehzlUS91AzH7vAXSQ-B-B&attempt=1
👉29 декабря акции Россетей перестанут торговаться в связи с реорганизацией путём присоединения к ФСК ЕЭС.

Финам ограничивает доступ клиентов к евро. «Риски владения валютами недружественных стран высоки, возможны потенциальные санкции в отношении Национального клирингового центра (НКЦ), таким образом мы проводим девалютизацию счетов своих клиентов», – объяснил позицию брокера руководитель управления клиентского сервиса Дмитрий Леснов.
Это уже не первый звоночек, что в итоге доступ к валютам «недружественных стран» будет прекращён. Ранее Тинькофф ограничил доступ к швейцарскому франку, а Мосбиржа приостановила торги британским фунтом стерлингов.
В общем, если не санкции Европы против НКЦ, так свои сами ограничат.

👍Подписан закон о новых правилах обратного выкупа (байбека) в рамках программы мотивации сотрудников. Обычно байбек используется для изменения структуры капитала (акции становятся казначейскими, а потом списываются, т.е. в итоге увеличивается доля текущих акционеров), но на Западе она активно применяется для мотивации и поощрения работников. Теперь такой выкуп компании смогут проводить в упрощённом порядке.
Сначала нужно будет утвердить специальную программу байбека. Выкупленные акции можно будет реализовывать только для поощрения работников и членов органов управления ПАО либо подконтрольных ему организаций. Сама программа будет длиться не более трех лет. При этом компания должна выкупить заявленный объём акций за 1 год.
На мой взгляд, это положительная новость, потому что она одновременно подтверждает две вещи: 1) фондовый рынок закрывать точно не собираются; 2) байбек поддерживает котировки компаний, а если купленные акции будут принадлежать менеджменту и работникам, то это подстегнёт их лучше работать, чтобы получать в итоге больше дивидендов.

🤑Банк Credit Suisse, о котором я писал здесь https://t.me/investor_alfa/1276, запустил выкуп облигаций на 3 млрд баксов. В итоге банк выкупит 20 выпусков собственных бондов в надежде восстановить доверие инвесторов. Но защитит ли его это от возможного падения? Не знаю.

💸Руководитель крупнейшего хедж-фонда Bridgewater Рай Далио переобулся. Ранее экспрессивный миллиардер неблагоприятно отзывался о наличности, говоря: cash is trash (наличные – это мусор), намекая, что инвестировать в валюту, срочные депозиты и облигации до года под околонулевую ставку – это абсурд.
Теперь он так не считает и думает, что наличные – это не так уж и плохо. Ну, при растущих-то ставках – да, кто же спорит! Но мы в России и так это знаем.
Своё «переобувание» Далио обосновал в твиттере: «Джону Мейнарду Кейнсу приписывают высказывание: когда факты меняются, я меняю свое мнение. В связи с тем, что факты изменились, я изменил свое мнение о деньгах как активе: я больше не считаю наличные деньги мусором».
Я скажу так: каждый инструмент в арсенале инвестора ценен, если применять его к месту и в соответствии с целями инвестора. Для сохранения капитала нам нужно одно, для роста - другое. Под одну гребёнку всё - это неправильно.

🎁У ВВП день рождения, ему 70 годиков исполнилось!

#новости #кризис #биполярочка
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 12:10
Это я к чему? При глобальном кризисе именно криптовалюта как наиболее волатильный и нереальный актив пойдёт вниз. То же золото как реальный товар можно потрогать, пощупать, из него можно что-то сделать. Тушёнка и патроны – из той же серии.

Также в кризис важное значение приобретают свой бизнес. Точнее, навыки и компетенции, с помощью которых этот бизнес построен. Помните присказку: «Отбери у богача его миллион и отдай нищему – через год нищий лишится миллиона, а богач приобретёт его снова».

Какой бы ни был кризис – ваш опыт, ваши умения и компетенции останутся с вами. И с их помощью вы сможете остаться на плаву. Даже если вы не умеете стоить бизнес (ну не всем дано быть предпринимателями), но при этом умеете делать что-то важное: работать руками, выращивать пищу, чинить поломки, объяснять сложное простыми словами – развивайте всё это. Повысьте свою квалификацию! Это точно пригодится в любой ситуации.

🔥Потому что самый важный объект инвестирования, который точно даст иксы в любой ситуации – это вы сами! =) Инвестируйте в себя – это всегда беспроигрышный вариант!

Полезно? Тогда ставь палец, это поддержит автора!

P.S. Ребята, вы великолепны – этот пост https://t.me/investor_alfa/1284 набрал больше 100 пальцев, поэтому в следующий раз разберём нефтегаз! 👍

P.P.S. И помните, здесь иногда появляется реклама. Она позволяет контенту на канале оставаться бесплатным и кормит автора (меня), чтобы он (то есть я) мог прокормить свою семью, а также дать вам море полезной информации! К тому же я тщательно отбираю предложения и не рекламлю всякий шлак (а поверьте, самые «вкусные» деньги мне предлагают именно за шлак).

Поэтому активно поддерживайте рекламу, переходите на рекомендуемые мной каналы – это будет полезно вам (вы получите доступ к классным каналам), и мне, и рекламодателю. Трёхсторонний win-win-win, что очень круто!
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 12:10
Кроме того, компании могут заработать на двух вещах во время ведения масштабных боевых действиях:

1) получение гособорон заказов (здесь заработают, естественно, производители оружия, лекарств, обмундирования, техники, а также поставщики сырья – стали, угля, железа, нефти и т.д.);
2) восстановление инфраструктуры на захваченных территориях.

На платном канале я разобрал более двух десятков компаний, которые могут получить выгоду в текущей ситуации. Ссылка на пост: https://boosty.to/mike.chuklin/posts/713589e5-384e-48a0-8d61-b18177d558ca?share=post_link.

Собственный бизнес. Часто владельцы инвестиционных портфелей не учитывают, что в портфель могут входить не только акции, облигации и фонды, но и другие источники пассивного дохода, например, рента от сдачи недвижимости в аренду или прибыль от собственного бизнеса.

В ситуации, когда рынок акций болтается в боковике, а зарубежные инвестиции очень ограничены, разумным будет часть средств направить на развитие и укрупнение собственного бизнеса. Собственно говоря, крупнейшие российские бизнесмены сейчас так и делают – примеры Пумпянского и Потанина я привёл выше.

Сейчас появляются десятки новых ниш, а в действующих нишах снижается конкуренция. Если есть варианты роста – смело действуйте.

Ну и пара слов о ещё двух классах активов: недвижимости и криптовалюте. Ну и пара слов о ещё двух классах активов: недвижимости и криптовалюте. Ну и пара слов о ещё двух классах активов: недвижимости и криптовалюте. Казалось бы, на них тоже можно заработать иксы прямо сейчас... Но не совсем.

Недвижимость. Несмотря на то, что цены на недвижимость в последнее время существенно упали (в премиум сегменте на 40%, в эконом – в среднем 10-15%), сейчас недвижимость всё ещё стоит достаточно дорого. За последние два года на рынке надулся пузырь цен, связанный с постковидным восстановлением и дешёвой ипотекой.

Центробанк и минстрой начали активную борьбу с высокими ценами на недвижку следующими мерами:

👉повышение коэффициента риска для кредитов с первоначальным взносом меньше 10%;
👉возможная отмена ипотек с околонулевой ставкой.

Министр строительства оценил реальную себестоимость квадратного метра жилой недвижимости в панельном доме в 62 тысяч рублей (прямо сейчас средняя рыночная стоимость квадрата в Москве более 300 тысяч рублей, а в «миллионниках» – 120 тысяч, так что есть куда падать даже с учётом маржи производителя).

Дополнительно на спрос давят:
👎мобилизация;
👎отъезды россиян за границу;
👎возобновление роста инфляции;
👎банки начали очень осторожно выдавать ипотеку, т.к. испытывают проблемы с ликвидностью.

Кроме того, высокая ключевая ставка, действовавшая последние полгода, тоже охладила рынок. В ближайшее время я ожидаю продолжения снижения цен на недвижимость, и цены будут по инерции некоторое время падать. И тогда будет удачное время заходить. Сейчас – рано и не нужно. Потому что непонятно, как долго продлится СВО, какой будет спрос на жилье и коммерческую недвижимость после завершения СВО, какой будет уровень инфляции к тому времени и т.д.

Криптовалюта. Сейчас кажется, что на крипте можно сделать иксы, потому что она упала. Но на самом деле – нет. Когда грянет мировой кризис, то в первую очередь инвесторы будут выходить из самых рисковых и неосязаемых активов, которыми, несомненно, являются криптовалюты.

Кроме того, у крипты есть ещё один минус – не совсем понятно её ценообразование. То есть биткоин и прочие монеты стоят ровно столько, сколько люди готовы за них платить. Их себестоимость, т.е. равновесная цена, ниже которой смысла нет продавать – стоимость майнинга (т.е. затраты производителя – электричество, человеко-часы, износ видеокарт и т.д.). А она очень низкая по сравнению с ценой монет на бирже (хотя для некоторых альткоинов стоимость майнинга уже отрицательная, т.е. производители монет работают себе в убыток).
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 7, 2022, 12:10
Куда инвестировать прямо сейчас? (Часть 2)

Итак, сейчас разберёмся, куда можно вложить для агрессивного прироста капитала.

Спекулятивные идеи на российском рынке. Сейчас российский рынок очень волатилен и малоликвиден. Обороты даже в голубых фишках снизились в десятки раз, не говоря уже о втором и третьем эшелоне. Любые новости (позитивные и негативные) вызывают сильные движения то вверх, то вниз. Даже такие тяжеловесы, как Сбербанк, Газпром, Лукойл и прочие Роснефти могут сходит на десяток процентов за торговую сессию.

Так как фундаментал работает слабо (сильные акции валятся в затянувшемся даунсайде, а зато всякий неликвид растёт на десятки процентов), то спекуляции сейчас – это хороший способ заработать свою копеечку.

❗Но! Тут важно учитывать несколько моментов:

☠️на нашем рынке полно инсайдеров, поэтому игра совсем не честная – пока вы оцените какую-то новость, в акцию войдут (или из акции выйдут) все те, кому нужно;
☠️акции легко напампить - разогнать на слухе, а потом слить, в результате те, кто зайдут слишком поздно, останутся без денег (и отделить вброс для пампа от реальной новости очень сложно даже профессионалу);
☠️торговать на новостях способны далеко не все, тут нужны опыт и железные нервы, если нет ни того, ни другого – лучше постоять в стороне;
☠️цена акции может пройти куда угодно, стандартные правила не работают (яркий пример: Газпром – после утверждения дивидендов логично было бы ожидать роста в акции и можно было бы сыграть в классическую игру спекулянтов «купи акции после собрания акционеров и продай в день отсечки», но сейчас это не сработало);
☠️твёрдо придерживайтесь риск-менеджмента, используйте для спекуляций 10-20% от капитала и будьте готовы потерять эти деньги;
☠️не используйте плеч и заёмного капитала.

Я не призываю вас к спекуляциям. Если не чувствуете в этом уверенности – лучше не надо. Сейчас есть хороший шанс купить дешёвые и качественные фишки в долгосрок. Но если хотите рискнуть и попытаться поймать птицу удачи – кто я такой, чтобы вас отговаривать? Мы взрослые люди и сами несём ответственность за свою судьбу.

Лично я спекуляциями занимаюсь о-о-очень редко и уж точно не рекомендую «сигналы» своим подписчикам. Только вдумчивые и надёжные инвестиции =)

Вложения в российские акции роста. Речь идёт о бизнесах, находящихся в процессе трансформации или роста. Например, Озон, Позитив, Хэдхантер, Тинькофф и ряд других. Вложения в них прямо сейчас способны дать кратный рост капитала уже к концу года. Несмотря на кризис, эти компании продолжают расти. Более того, для некоторых из них текущий кризис может стать новой стадией роста. Например, для Позитива – уход зарубежных брендов ослабляет конкуренцию и позволяет захватить часть рынка. Или для Озона, который традиционно ориентировался на внутренний рынок.

Но здесь нужно очень тщательно рассчитывать перспективы компаний, потому что в итоге можно не учесть важные факторы риска и в итоге остаться с дыркой от бублика.

Вложения в акции компаний, которые заработают на спецоперации. Кому война – кому мать родна. Сейчас на российском рынке идёт передел сфер влияний, примерно как в 1998 или 2008 годах. Иностранные компании уходят с рынка, продавая свои активы или доли в бизнесе за бесценок. Российские бизнесмены могут получить лакомые куски буквально за копейки.

Прямо сейчас владелец ТМК Дмитрий Пумпянский присматривается к покупке российских активов Fortum и Uniper. Совсем недавно Владимир Потанин отхапал кусок Росбанка у SG, а потом 35% акций у Тинькова буквально за бесценок. И таких сделок очень много – но большинство из них происходят за кулисами, и мы узнаём их постфактум.
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 6, 2022, 17:10
Евросоюз утвердил восьмой пакет санкций против РФ.

В него входят следующие пункты:

❌ Установление верхнего предела цен на морскую транспортировку российской нефти в третьи страны. ЕС грозится, что будет вводить санкции против третьих стран, если те будут закупать нефть в обход санкций по более высоким ценам. Будут следить, чтобы танкеры не меняли флаги и не смешивали нефть. Насколько это реально отследить и будут ли в реальности предприняты санкционные меры – я не знаю. Но сама идея ввести потолок цен – абсурдна. Потолок цен будет вводится постепенно: с 5 декабря – на нефть, с 5 февраля 2023 года – на нефтепродукты.

❌ Запрет на экспорт угля, включая коксующийся уголь, некоторых электронных компонентов, которые могут использоваться в российском оружии, технических изделий для авиаотрасли, некоторых химических веществ, стрелкового оружия. Это плохо. Страна воюет, и компоненты бы не помешали. С другой стороны, военная и химическая промышленность у нас работает получше, чем в некоторых странах Европы.

❌ Запрет на импорт древесной массы, бумаги, сигарет, пластмасс, косметики, материалов для ювелирной промышленности (драгоценные камни и металлы), текстиля, обуви, кожи, керамики (импортные ограничения затронут продукцию почти на €7 млрд). Это напрямую коснётся многих компаний, в том числе – Сегежи. Что интересно, санкций против Алросы не ввели, т.к. Брюссель не хочет терять 40% рынка. Алроса на этих новостях растёт.

❌ Продлен запрет на импорт стальной продукции из РФ. Плохо для Северстали, НЛМК, ММК, Мечела, Ашинского метзавода.

❌ Ограничения против физических и юридических лиц, причастных к организации референдумов, а также против представителей оборонной промышленности и лиц, «распространяющих дезинформацию». В число санкционных лиц попали Александр Дугин, Юлия Чичерина, Олег Газманов и Николай Расторгуев.

❌ Введён запрет гражданам ЕС занимать руководящие посты в некоторых подконтрольных государству организациях. Что ж, эту «санкцию» даже можно рассматривать как положительную, потому что больше иностранцев выйдут из российских капиталов. Возможно, кому-то из российских эмитентов это поможет в итоге выплатить дивиденды или провести редомицилляцию.

❌ Запрет на обслуживание криптоактивов граждан и резидентов РФ. А вот это мощный удар по крипте, которая многими россиянами рассматривалась как альтернативный актив. Подробностей, как будет реализовываться санкция, пока нет. Но есть опыт криптобиржи Coinbase, которая передала ФБР и Интерполу сведения о россиянах, пользующихся криптокошельками на её платформе. Так что об анонимности тут говорить не приходится – если США захотят, то смогут лишить россиян и их криптоактивов.

❌ Запрет на предоставление российским компаниям IT, инжиниринговых и юридических услуг. Тоже довольно сильный удар, ограничивающий возможности международного сотрудничества.

❌ Запрет на операции с «Российским морским регистром судоходства». Ну, наверно, это тоже важно.

🤬 В общем, санкции довольно суровые. Российский рынок на них в очередной раз упал. Но по принятым мерам видно, что в ЕС нет согласия. Например, Нидерланды не соглашались на санкции против Алросы, которая продавливала Германия. Кипр, Мальта, Израиль до последнего выступали против потолка цен на морскую перевозку, т.к. сами заинтересованы в получении дохода от фрахта. Венгрия настояла на отмене ввода потолка цен на трубопроводную нефть, т.к. иначе это «угрожает энергетической безопасности страны».

Чем дальше – тем больше противоречий будет обнажаться. И это, естественно, подточит единство Европейского Союза. Надеюсь... (

#кризис #санкции
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 6, 2022, 13:10
Теперь о том, где можно ПРЕУМНОЖИТЬ деньги прямо сейчас.

📈 Российские акции с хорошим фундаменталом. Под хорошим фундаменталом я подразумеваю:

👉наличие положительной операционной прибыли, в идеале – с операционной маржой не ниже 20%;
ROA и ROE выше 15% (в идеале – 25%);
👉положительный EPS, в идеале растущий минимум на 5-10% в год;
растущие денежные потоки на протяжении хотя бы 3 лет (лучше – 5);
👉рост активов на протяжении последних 3-5 лет;
низкая долговая нагрузка (долг / EBITDA ниже 2 и D/E ниже 100%);
👉большой запас кэша на счетах;
👉высокая ликвидность и достаточный free-float самой акции.

Дополнительные параметры:

👉отсутствие иностранной регистрации (не берём АДР, ГДР и иностранных эмитентов);
👉отсутствие иностранных юрлиц в капитале компании (т.е. в числе акционеров);
👉отсутствие в санкционных списках самой компании или её первых лиц.

Понятно, что далеко не все компании будут удовлетворять всем параметрам. Допустим, маржинальность сталеваров и банков нынче под вопросом, а в остальном они очень интересны. А Яндекс очень хорош по фундаменталу, хоть это и иностранная компания.

Поэтому к выбору нужно подходить осознанно, не механически, но при этом иметь в виду возможные риски (например, рост долговой нагрузки может привести в будущем к снижению дивидендов, а иностранная юрисдикция вносит риски блокировки счетов компании).

📈 Гонконгские акции с хорошим фундаменталом. К сожалению, этот пункт пока плохо выполним, потому что инвесторам доступно всего 16 бумаг с Гонконгской биржи. Но Санкт-Петербургская биржа обещает добавить аж 200 штук после Нового года. Так что будем ждать и анализировать.

📈 БПИФы на российские акции. В перспективе многих лет индекс Мосбиржи обязательно отрастёт. Хотя бы за счёт инфляции. Но ближайшие пару-тройку лет его может болтать в коридоре 1500-2500 пунктов, особенно, если дивиденды будут по-прежнему заморожены. Ну, и Газпром, который является тяжеловесом в индексе, явно будет падать и не даст индексу достаточный импульс роста.

Поэтому сейчас я считаю целесообразным выбирать отдельные акции, а не брать индекс целиком. Но есть определённая категория инвесторов, которым спокойней купить именно фонд и просто пассивно следовать за индексом. Что ж, это их право и их выбор. Кто будет прав, а кто виноват – увидим в итоге через несколько лет.

📈 БПИФы на азиатские акции (Китай, Индия, Тайвань и т.д.). Их немного, большинство из них заморожены или малоликвидны. Но если что-то интересное появится – мы разберём с вами варианты.

Собственно говоря, и всё. Реально нам доступно очень мало инструментов: это отдельные российские акции, мизер на Гонконгской бирже и очень выборочно – БПИФы.

В любом случае следует учитывать, что эмитенты и БПИФы мы покупаем по стратегии «Купи и держи». Возможно, нам придётся удерживать их немало месяцев или даже лет, прежде чем мы увидим убедительный рост. Но, как сказал один мудрый инвестор, в период накопления капитала медвежий рынок – это лучшее, что может с вами случиться.

Продолжаем в следующей части разбираться, где сейчас можно резко УВЕЛИЧИТЬ капитал? Если да - ставьте большие пальцы!

#кризис #размышлизмы
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 6, 2022, 13:10
Теперь о том, где деньги можно СОХРАНИТЬ. Почему именно СОХРАНИТЬ? В условиях высокой неопределённости, как сейчас, на первый план выходит именно сохранение и сбережение денег, затем, если получится – их преумножение, и только в третью очередь – кратное наращивание (за счёт спекуляций, вложений в свой бизнес и т.д.).

Пока не выстроена эта цепочка: сохранить – преумножить – нарастить, переходить сразу к третьему пункту не нужно.сохранить – преумножить – нарастить, переходить сразу к третьему пункту не нужно.

В каких пропорциях сформировать эту цепочку? Ну, на мой взгляд, минимум 50% портфеля должно быть в консервативных инструментах (пункт «сохранить»), 30-40% – в инструментах умеренного риска (преумножить) и 10-20% – в высокорискованных инструментах (нарастить).

При этом желательно иметь финансовую подушку безопасности. Инвесторы часто путают финподушку и консервативную часть портфеля. Их функции схожи, но смысл у них разный.

Главное различие заключается в следующем:

‼️Финподушка нужна для «спонсирования» вашей повседневной жизни, т.е. вы в любой момент должны иметь возможность забрать оттуда деньги для срочного ремонта, лечения, покупки или, скажем, для поездки в отпуск.
‼️Консервативная часть портфеля нужна, чтобы её переложить в более рисковые инструменты, когда повышение уровня риска в портфеле оправдано. Например, из ОФЗ в дивидендные акции.

При этом инструменты, в которых лежат подушка и консервативная часть портфеля, могут быть одинаковыми. Например, депозит. Или короткие ОФЗ. Главное – максимальная ликвидность, т.е. вы должны иметь возможность получить наличные деньги день в день. Ну, максимум – на следующий день. И да, для подушки депозиты всё же предпочтительнее, чем ОФЗ.

Итак, где сейчас можно СОХРАНИТЬ деньги:

🛡️Депозиты. Да, ставка невысокая, инфляция традиционно выше. Но для финансовой подушки – самое то.

🛡️ Короткие ОФЗ с погашением через полгода-год. Хорошо, чтобы пересидеть шторм. У таких ОФЗ довольно низкая дюрация, поэтому резкие изменения ставок в экономике их почти не задевают. Поэтому деньги всегда можно выдернуть почти без потерь. В крайнем случае, если цена резко упадёт – можно просто досидеть до погашения по номиналу.

🛡️ Короткие корпоративные облигации надёжных эмитентов, желательно, биржевых компаний с госучастием (Сбер, ВТБ, Роснефть, Газпром и прочие). Ставка чуть повыше, чем у ОФЗ, но и риски тоже повыше. Историю с Роснано все помнят?

🛡️ Юань или гонконгский доллар. Эти валюты вышли на замену доллару и евро, и не спроста. Китай становится ключевым российским торговым партнером, а через Гонконг россияне в будущем получат выход на международные фондовые рынки. Но нужно учитывать, что курс юаня во многом искусственно регулируется, примерно как рубля сейчас. Если вы выберете этот способ сохранения денег, то поищите депозиты или облигации в валюте, потому что просто хранить валюту – не самый лучший способ.

🛡️ Золото. Причём в виде слитка, инвестиционных монет или ОМС. К биржевому золоту сейчас слишком много вопросов из-за инфраструктурных рисков. Нужно учитывать, что покупая золото, нужно быть готовым к марафону – может оказаться так, что и через год-два продать его с прибылью не получится. Золото имеет достаточно долгие циклы, поэтому можно на несколько лет увязнуть в медвежьем цикле. И да, обычно золото спасает во время кризиса. Но в 2020 году всё было иначе. В 2022 году тоже всё может оказаться иначе.

Всё. На сегодня это все инструменты, доступные для консервативной части портфеля. Обычно я ещё называю БПИФы на облигации, но тут появились инфраструктурные риски: может получиться так, что брокер попадёт под санкции и будет вынужден закрывать или банкротить свои фонды. Тогда остальные фонды заденет просто рикошетом. Да, маловероятный риск, но сколько маловероятных рисков воплотилось за последние пару-тройку лет?

#кризис #размышлизмы
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 6, 2022, 13:10
Куда инвестировать прямо сейчас? (Часть 1)

Предупрежу сразу: всё написанное ниже не является ИИР и выражает исключительно моё мнение. Оно может быть ошибочным. Более того, далее я буду говорить о неких абстрактных вещах, сферических инвестициях в вакууме. У каждого инвестора свои цели и задачи, а также методы их достижения. Поэтому инструментарий для каждого будет свой. Советую просто учесть моё мнение при планировании своих инвестиций, а не использовать его как безоговорочный план для воплощения.

Дисклеймер есть, пошли по сути.

Для начала рассмотрим инструменты, в которые я НЕ советую вкладывать на данном этапе вне зависимости от их перспективности:

👎Американские и европейские акции. Слишком велики инфраструктурные риски, особенно, при покупке акций через российских брокеров. Акции просто-напросто могут заблокировать. Клиенты Сбера и ВТБ знают, как это происходит. При инвестировании через зарубежных брокеров инфраструктурных рисков немного меньше, но они не исключены. Тот же IB периодически взбрыкивает и начинает вычищать счета инвесторов, имеющих «русский след». Через российских оффшорных дочек вкладывать в «иностранщину» можно, но всё равно именно инфраструктурные риски сохраняются. Я бы советовал выйти из акций США и Европы на 1-2 года, пока всё не утрясётся.

👎БПИФы на американские и европейские акции /облигации. Аналогично, советую выйти, ибо слишком рискованно. Что будет, если США или Европа таки введут санкции против НРЦ? Фонды просто отрубят от источника ликвидности, и у нас будет повторение истории с заблокированными фондами Finex и Тинькофф. Пока (я повторюсь: пока!) это слишком рискованно.

👎Структурные продукты с базовыми зарубежными активами. Причина всё та же: инфраструктурные риски. Ко мне обращался недавно клиент, с которым не может расплатиться банк, выдавший ему ноту, в основе которой лежат 5 иностранных эмитентов. При этом сама нота зарегистрирована на Кипре, но так как банк российский, то из-за санкций он не может получить деньги от своей кипрской дочки.

👎Еврооблигации. Аналогично – высокие инфраструктурные риски. Да, часть эмитентов нашли способ обойти санкции и выплатить купоны своим инвесторам. Но кто знает, что будет после очередного витка санкций?

👎Доллар и евро. Да, валюта у нас – традиционное средство для сохранения покупательской способности рубля. Но в этом году всё идёт не так: рубль крепче доллара и евро вместе взятых. Курс рубля сейчас фактически не формируется в рыночных условиях из-за нулевого импорта, ограниченного экспорта, поддержки Центробанка и снижения деловой активности. Проще говоря, валюта не ходит туда-сюда, поэтому курс «мёртвый». Сколько времени это ещё продлится – я не знаю (да и никто не знает), но если наметятся какие-то развороты и подвижки – я сообщу.

Сейчас «морозить» деньги в валютах «недружественных» стран нецелесообразно, потому что:

🙀вы всё равно не сможете обратить валюту обратно в рубли до марта 2023 года;
🙀нет экономического смысла: рубль не девальвируется;
🙀и доллар, и евро подтачивает инфляция, и их покупательская способность снижается сильнее, чем у рубля (по крайней мере, по официальным данным).

#кризис #размышлизмы
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 6, 2022, 10:10
С начала года сильнее всего выросли акции энергетического сектора – что не удивительно при таких высоких ценах на нефть, газ и уголь!

Основными драйверами роста стали:

👉постпандемийное восстановление, которое шло настолько небывалыми темпами, что это окрестили новым суперциклом в экономике (и у меня была целая серия идей, куда можно инвестировать в такой суперцикл, и они все на 100% отыграли);
👉стимулирование цен за счёт QE и раздачи «вертолётных» денег привело к росту небывалой инфляции в США и Европе (а рост инфляции – это и есть удорожание сырья, которое приводит к росту стоимости конечной продукции, что в свою очередь, подстёгивает цены на базовое сырьё – и инфляционная спираль запускается);
👉локальный кризис в Европе из-за конфликта на Украине;
👉наложение санкций и самосанкций на Россию, которое порождает искусственный дефицит энергоносителей на рынке.

Но что будет дальше? Очень просто: снижение производства и рецессия, которые приведут к противоположному результату – резкому падению цен на энергоносители. Ну вот представьте, что в Европе реально сильный долговой кризис, совмещённый с производственно-промышленным падением? Падение евро, развал Еврозоны и вот это всё. Мрак, каменный век, «все замёрзли» (с) и т.д.

Кто из европейских государств будет в таких условиях покупать нефть, газ и уголь? Да никто. Падение спроса приведёт к профициту на рынке, а профицит – к снижению цен, т.к. производители будут продавать по любым ценам, лишь бы продать.

Но даже если жёсткого кризиса не произойдёт, и Европа организует «мягкую посадку», то цены на энергоносители всё равно упадут, потому что прежнего спроса не будет: падение уровня промышленного производства в Европе практически неизбежно.

Это нормальный экономический цикл, когда за резким ростом следует падение, а за падением после перезапуска экономики следует рост.

Но там-то хочется бесконечного роста вверх, мы хотим всё время большего. И вон ОПЕК+ решила «спасать» цены на нефть путём ограничения добычи нефти. Пока на 2 млн баррелей в сутки. Это является самым мощным сокращением со времён пандемии.

ОПЕК+ надеется, что предпринятая мера позволит удержать падающие цены на нефть. Действительно, 4 октября цена нефти марки Brent выросла до 90 долларов за баррель – максимум с 23 сентября.

Но у России свой путь. Urals продолжает падать – теперь уже ниже 68 долларов за баррель, падение за месяц превысило 8,7%. Причина – в «токсичности» российской нефти.

Для бюджета опасна граница примерно в 61-62 доллара за баррель при сохранении того же курса доллара. При падении ниже возникнет дефицит бюджета.

Чтобы не допустить дефицита, необходимо либо повысить цену за баррель (но как это сделать в условиях санкционного давления, я не представляю), либо ослабить рубль. Но ослабить рубль – это уступить в геополитической игре. Что в итоге предпримет правительство – непонятно.

Однозначно одно: от крупных инвестиций в российский нефтегаз лучше пока избегать. Весы могут качнуться абсолютно в любую сторону. Но если чешутся руки – можно понемногу набирать позиции в самых перепроданных эмитентах с большим потенциалом роста в долгосрочной перспективе.

Написать, в каких? Если да, то ставь большой палец вверх, и разберёмся в нефтегазе!
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 5, 2022, 18:10
О чём рассказать завтра?
Опрос
  • Что такое pump and dump
  • Какие существуют дивидендные стратегии
  • Куда инвестировать прямо сейчас
  • Про какой-нибудь свой фейл из прошлого
  • Что-нибудь про фундаментальный анализ
  • Прожарь какую-нибудь компанию!
  • Свой вариант в комментариях!
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 5, 2022, 16:10
Как работают слухи?

Сегодня ок. 11 часов в тг-канале Readovka, освещающим информацию о проведении СВО на Украине, появилось сообщение, что Путин якобы готовит обращение к нации.

Телеграм-каналы тут же растиражировали новость. Многие добавили ещё свои подробности, мол, статус СВО будет сменён на статус КТО или Путин нанесёт тактический ядерный удар. Или будет объявлена третья Великая Отечественная война.

В результате индекс Мосбиржи пошёл резко вниз.

Пресс-секретарю Кремля Пескову даже пришлось выступать с опровержением! После индекс развернулся.

Власть информационных тг-каналов сейчас, на самом деле, очень велика. Организовать вброс информации или памп какой-нибудь малоликвидной акции - раз плюнуть. Можно даже не проплачивать много инфлюенсеров - достаточно закинуть в 2-3 крупных, а мелкие "канальи" подхватят эстафету.

Короче, фильтруйте входящую информацию и не паникуйте!

У себя я даю только проверенную инфу. Даже если приходится жертвовать оперативностью. Главное - точность и объективность!
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 5, 2022, 12:10
Как оценить компанию на бирже:

Часть 1 (Капитализация) - https://t.me/investor_alfa/1043

Часть 2 (Окупаемость, Балансовая стоимость, Долг, Грэм) - https://t.me/investor_alfa/1044

Часть 3 (Гринблатт, Линч) - https://t.me/investor_alfa/1053

Часть 4 (DFC, DDM, Конкуренты) - https://t.me/investor_alfa/1063

Как не купить мусор на бирже - https://t.me/investor_alfa/1131

Размышлизмы:

Мое детство и НЕФАЗ – https://t.me/investor_alfa/345

Почему я не участвую в текущих IPO – https://t.me/investor_alfa/323 и https://t.me/investor_alfa/367

Почему я против доверительного управления – https://t.me/investor_alfa/341

Об истинной сути рынка – https://t.me/investor_alfa/389

Почему не стоит путать трейдинг и инвестиции – https://t.me/investor_alfa/434

Почему значение новостей переоценено – https://t.me/investor_alfa/469

Почему в итоге в нашей экономике всё будет хорошо - https://t.me/investor_alfa/809

Sell in may and go away - https://t.me/investor_alfa/832

Когда стоит делать техосмотр портфеля? - https://t.me/investor_alfa/1039

Мои фейлы:

Форекс и Apple – https://t.me/investor_alfa/615

Спекуляции на новостях и гэпах – https://t.me/investor_alfa/618

Как я инвестировал в ПАММ-счета - https://t.me/investor_alfa/753

Как я инвестировал в пирамиды - https://t.me/investor_alfa/761

Ошибки при формировании портфеля из ПИФов - https://t.me/investor_alfa/914

Как я неудачно взял ипотеку - https://t.me/investor_alfa/1082

Как я анализирую компании:

Часть 1 и 2. Денежные потоки – https://t.me/investor_alfa/352 и https://t.me/investor_alfa/371

Часть 3 и 4. Маржинальность и рентабельность – https://t.me/investor_alfa/402 и https://t.me/investor_alfa/477

Часть 5. Долговая нагрузка – https://t.me/investor_alfa/500

Часть 6. Экономические рвы – https://t.me/investor_alfa/506

Часть 7. Анализ продукта – https://t.me/investor_alfa/509 и https://t.me/investor_alfa/513

Часть 8. Руководство (начало) - https://t.me/investor_alfa/581

Часть 8. Руководство (окончание) - https://t.me/investor_alfa/591

Часть 9. Анализ пассивов и активов - https://t.me/investor_alfa/917

Кризис-2022:

Чего делать в кризис точно не стоит – https://t.me/investor_alfa/635

А вот то, что стоит сделать – https://t.me/investor_alfa/686

Будет ли дефолт? – https://t.me/investor_alfa/675

Когда запустят торги фондами на Мосбирже - https://t.me/investor_alfa/739

Как в новых условиях оценивать российские акции - https://t.me/investor_alfa/826

Блокировка американских акций - https://t.me/investor_alfa/939

Банкротство FXRB - https://t.me/investor_alfa/948

Обособление заблокированных акций - https://t.me/investor_alfa/953

Санкции против НРД - https://t.me/investor_alfa/956

Что с фондами Финекс, покупать ли валюту, что делать с ГДР и т.д. - https://t.me/investor_alfa/982

Расконвертация ГДР - https://t.me/investor_alfa/995

СПбиржа запускает торги гонконгскими акциями - https://t.me/investor_alfa/1005 и https://t.me/investor_alfa/1022

Почему сейчас сложно инвестировать? - https://t.me/investor_alfa/1112

Автоконвертация расписок - https://t.me/investor_alfa/1164

Ограничения на покупку иностранных бумаг - https://t.me/investor_alfa/1192

Приостановка торгов британским фунтом стерлингов - https://t.me/investor_alfa/1222https://t.me/investor_alfa/1222

Способы мошенничества с повестками - https://t.me/investor_alfa/1224https://t.me/investor_alfa/1224

Чем Правительство будет латать дефицит бюджета - https://t.me/investor_alfa/1227https://t.me/investor_alfa/1227

Инфляция и повышение ставок в экономике - https://t.me/investor_alfa/1232https://t.me/investor_alfa/1232

Почему кризис в США неизбежен? - https://t.me/investor_alfa/1233https://t.me/investor_alfa/1233

О проблемах Европы - https://t.me/investor_alfa/1251https://t.me/investor_alfa/1251

Чем грозят новые санкции Запада? - https://t.me/investor_alfa/1261https://t.me/investor_alfa/1261

Кризис IPO - https://t.me/investor_alfa/1268https://t.me/investor_alfa/1268

Как ведут себя мировые валюты - https://t.me/investor_alfa/1262https://t.me/investor_alfa/1262

Как ведут себя мировые индексы - https://t.me/investor_alfa/1273https://t.me/investor_alfa/1273

Credit Suisse - второй Lehman Brothers? - https://t.me/investor_alfa/1276https://t.me/investor_alfa/1276

Если такие дайджесты периодически нужны, ставьте огоньки! 🔥Если такие дайджесты периодически нужны, ставьте огоньки! 🔥
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 5, 2022, 12:10
🔥 На канале появилось очень много новых читателей, и это сильно радует! Пока я готовлю множество новых интересных и познавательных материалов, предлагаю ознакомиться с теми, что уже есть. Поверьте, тут есть что почитать!

Как всегда, полужирным выделены новые статьи, вышедшие со времени последнего дайджеста.

Российские акции:

Прожарка Черкизово – https://t.me/investor_alfa/868

Прожарка Лукойла - https://t.me/investor_alfa/902

Прожарка Сегежи - https://t.me/investor_alfa/1094

Что будет с электроэнергетикой в России? - https://t.me/investor_alfa/1106

Сделка Яндекса и VK - https://t.me/investor_alfa/1161

Прожарка Алросы - https://t.me/investor_alfa/1178

Облигации:

Как работают линкеры – https://t.me/investor_alfa/415

Почему облигации в портфеле дешевеют – https://t.me/investor_alfa/427

Инвертированная кривая доходности ОФЗ – https://t.me/investor_alfa/438

Что такое муниципальные облигации - https://t.me/investor_alfa/1173

Зарубежные рынки:

Об инфраструктуре СПбиржи – https://t.me/investor_alfa/657 

Чё купил и чё продал Баффетт - https://t.me/investor_alfa/1153

Новичкам:

10 истин фондового рынка – https://t.me/investor_alfa/398

10 советов начинающему инвестору – https://t.me/investor_alfa/555

Заблуждения начинающего инвестора – https://t.me/investor_alfa/564

ТОП-5 ошибочных стратегий инвестирования – https://t.me/investor_alfa/424

10 вопросов, которые должен задать себе любой инвестор - https://t.me/investor_alfa/577

Что такое пассивный доход на самом деле – https://t.me/investor_alfa/583

Как достигать финансовых целей? - https://t.me/investor_alfa/1163

15 правил настоящего инвестора - https://t.me/investor_alfa/1186 и https://t.me/investor_alfa/1190

Полезное:

Про налоги и СИДН - https://t.me/investor_alfa/787

Зомби слишком большие, чтобы упасть - https://t.me/investor_alfa/796

Что такое FOMO - https://t.me/investor_alfa/817

Ловушка стоимости в акциях – https://t.me/investor_alfa/851

Типы дивидендных политик – https://t.me/investor_alfa/864 и https://t.me/investor_alfa/866

Что такое дивидендный гэп – https://t.me/investor_alfa/892

О PEG, форвардных мультах и пузыре на рынке - https://t.me/investor_alfa/610

Что такое EBITDA – https://t.me/investor_alfa/878

Что такое CAPEX - https://t.me/investor_alfa/973

Что такое «голубые фишки» – https://t.me/investor_alfa/883

Что такое сплит - https://t.me/investor_alfa/936

Как формируется курс акций - https://t.me/investor_alfa/997

Что такое free-float - https://t.me/investor_alfa/1008

ТОП-7 сервисов для анализа акций - https://t.me/investor_alfa/1075

Что такое волатильность акции - https://t.me/investor_alfa/1078

Что такое REIT - https://t.me/investor_alfa/1123

Что такое байбек - https://t.me/investor_alfa/1155

Что такое сплит - https://t.me/investor_alfa/1159

Почему я не покупаю неликвид - https://t.me/investor_alfa/1168

Как устроены мировые биржи - https://t.me/investor_alfa/1193

Что делать, если ETF закроется - https://t.me/investor_alfa/1197

Что такое ставка RUONIA - https://t.me/investor_alfa/1204 и https://t.me/investor_alfa/1212

Что такое металлические счета - https://t.me/investor_alfa/1230https://t.me/investor_alfa/1230 и https://t.me/investor_alfa/1238https://t.me/investor_alfa/1238

Что такое "отскок дохлой кошки" - https://t.me/investor_alfa/1240https://t.me/investor_alfa/1240

Как вели себя мировые рынки во время Второй мировой войны? - https://t.me/investor_alfa/1256https://t.me/investor_alfa/1256 и https://t.me/investor_alfa/1263https://t.me/investor_alfa/1263

Стратегии инвестирования:

Усреднение - https://t.me/investor_alfa/931

"Купи и держи" - https://t.me/investor_alfa/955 и https://t.me/investor_alfa/957

Event-Driven - https://t.me/investor_alfa/1115

Что такое инвестиционный портфель:

Часть 1 – https://t.me/investor_alfa/854

Часть 2 – https://t.me/investor_alfa/861

Часть 3 – https://t.me/investor_alfa/862
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 5, 2022, 11:10
В календаре есть много профессиональных праздников, но сегодняшний – особенный. Я говорю о Дне учителя. 📚🎁🍰💥🎉

Потому что учитель, без преувеличения – один из самых главных людей в нашей жизни и жизни наших детей. Именно учителя наравне с семьёй и обществом закладывают в нас фундамент нашей будущей жизни, формируют наши мировоззрение, приоритеты и ценности. 👍

Работа учителя очень важна. И это подчёркивает одна байка, гуляющая по соцсетям, что якобы на стенах Стелленбосского университета, расположенного в ЮАР и имеющего статус крупнейшего университета Африки, находится такая надпись:

«Уничтожение любой нации не требует атомных бомб или использования ракет дальнего радиуса действия. Требуется только снижение качества образования и разрешение обмана учащимися на экзаменах.

Пациенты умирают от рук таких врачей. Здания разрушаются от рук таких инженеров. Деньги теряются от рук таких экономистов и бухгалтеров. Справедливость утрачивается в руках таких юристов и судей.

Крах образования – это крах нации».

Не знаю, насколько это правда (в ЮАР не был, если кто был – подтвердите или опровергните), но слова в целом очень правильные.

В одной стране (не будут тыкать пальцем) воспитали целое поколение, ненавидящее свои корни и своих собратьев. Ведь всё зависело от учителей!

Да и в нашей стране реформа образования явно не идёт на пользу подрастающему поколению. Есть даже такой термин «Поколение ЕГЭ». Сейчас именно «Поколение ЕГЭ» становится за станки, чертит чертежи, лечит нас с вами и (страшно подумать!) обучает.

Учителям непросто. Их заваливают бумажной и общественной работой. Некоторым даже некогда общаться с родителями. Некоторые срываются на родителей. И это не их вина – это их беда. Им порой просто некогда заниматься своей основной деятельностью: учить детей.

Именно поэтому в своё время у меня не сложилось с образованием. Ведь по диплому я вообще-то учитель русского языка и литературы. Но проходя практику, я понял, что казарменное положение в школе – это не моё (хотя директор школы сильно звала меня на работу). И я знаю, что такое казарменное положение, потому что на тот момент служил в полиции (я учился и работал одновременно). То есть было с чем сравнить 😁

В моей семье очень много учителей, можно даже сказать, что мы учительская династия. Много заслуженных учителей.

Так что в итоге, сделав круг, моя судьба вернула меня обратно к преподаванию. Конечно, не в школе. Но согласитесь, что ведение телеграм-канала с просветительской деятельностью ведь можно считать обучением? Меня – учителем, а вас, дорогие читатели, – в какой-то степени учениками?

Конечно, у нас с вами паритетные отношения, но ведь вы читаете мои заметки для того, чтобы научиться чему-то, узнать что-то новое, развеять свои сомнения или, напротив, получить противоположное или альтернативное мнение?

Поэтому я в какой-то мере считаю сегодняшний праздник и своим.

И пользуясь случаем, я поздравляю всех своих читателей, которые трудятся учителями в школе, преподавателями в вузах, дошкольных учреждениях и учреждениях дополнительного образования, репетиторов, тьюторов, лекторов и всех причастных так или иначе к образованию!

Да, вам иногда очень даже непросто. Но помните, что вы делаете очень важную вещь – вы творите ИСТОРИЮ, как бы пафосно это ни звучало. Историю через своих учеников, а кто-то – и напрямую.

Живите, здравствуйте, процветайте! Успехов и новых свершений! Виват!Живите, здравствуйте, процветайте! Успехов и новых свершений! Виват!
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 4, 2022, 17:10
В-третьих, в прошлую пятницу глава банка Ульрих Кёльнер решил успокоить сотрудников и разослал им служебку, мол, чуваки, не переживайте, «всё идёт по плану». А потом ещё и ключевым партнёрам направил аналогичный мессендж.

Однако служебка утекла в сеть, и её эффект оказался прямо противоположным: акционеры и партнёры решили, что у банка всё очень плохо, в балансе «вшиты» несуществующие миллиарды долларов, так как кредитное качество его активов очень плохое. Именно это и спровоцировало панику на открытии рынка в понедельник.

Причиной, почему руководство решило обратиться к партнёрам и сотрудником, стал рост стоимости страховки от дефолта банка (т.н. кредитно-дефолтные свопы – CDS). Эту страховку покупают партнёры банка, которые боятся, что если банк лопнет, то они останутся без денег.

На самом деле в реальное банкротство банка мало кто верит, поэтому по сути CDS – это просто предмет спекуляций. Однако из-за последних событий реальность банкротства Credit Suisse стала отнюдь не призрачной, и инвесторы бросились скупать CDS. Их цена поднялась – другие инвесторы подумали, что всё плохо и тоже на всякий случай бросились скупать страховки.

В результаты спреды Credit Suisse по 5-летним CDS поднялись до рекордного уровня в 247 б.п., приблизившись к уровню 2008 года.

Таким образом, Credit Suisse атакована со множества сторон:

😱собственный долг, по которому надо платить, дорожает из-за ужесточения КДП и повышения процентных ставок в экономике;
😱сокращается прибыль от инвестиционного направления деятельности;
😱производится отток капитала из банка (вынужденная заморозка «санкционных» активов и ограничения в Китае);
😱постоянные убытки, часть которых пока ещё не анонсирована, но они уже фактически понесены банком;
😱удорожание CDS будет ещё больше выкачивать денег из банка.

Таким образом, проблемы растут как снежный ком. И если Credit Suisse в итоге рухнет, то это будет катастрофа страшнее Lehman Brothers, потому что активы и капитал Credit Suisse в разы больше его предшественника.

Однозначно оценить возможные убытки сложно, т.к. Credit Suisse очень плотно интегрирована в мировую экономику, выступая контрагентам по множеству сделок и обеспечивая финансирование множеству субъектов.

По расчётам Reuters, на докапитализацию банка (читай: латание финансовой дыры) потребуется не менее 1 млрд швейцарских франков, а вот Deutsche Bank утверждает, что нужно будет не менее 4 млрд франков.

Как бы то ни было, 27 октября Credit Suisse представит отчет за 3 квартал и план реструктуризации своего долга.

Если верить утечке, то банк ещё в сентябре разработал план по разделению своего бизнеса на три части:

👉консалтинг;
👉инвестиционный бизнес;
👉банк «плохих» долгов.

Если это будет реализовано, то Credit Suisse прекратит существование как структура. Акционеры взамен получат бумаги новых компаний, но легче от этого не станет, т.к. банк «плохих» долгов будет в итоге ликвидирован.

Конечно, есть вариант с полным «оздоровлением» банка через его банкротство. Но все эти варианты грозят мощным ударом по финансовой системе не только Европы, но и мира.

Вот такие дела, ребята. Интересно? Ставьте пальцы!

#кризис
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 4, 2022, 17:10
Credit Suisse, насчитывающий 166 лет истории, считается наиболее надежным инвестиционным банком в мире. Однако вчера его котировки обрушились, а спреды по кредитно-дефолтным свопам приблизились к уровню кризиса 2008 года.

Вообще, сейчас ситуация с Credit Suisse напоминает историю с приснопамятным Lehman Brothers. Что происходит? Давайте разбираться.

Credit Suisse – крупнейший швейцарский банк с капитализацией более 10,5 млрд долларов. Он является вторым по величине инвестиционным банком, расположенным за пределами США.

Основную выручку приносят 4 сегмента: Управление благосостоянием (35%), Инвестиционный банкинг (30%), Обслуживание клиентов (29%), Управление активами (6%).

На конец 2 квартала 2022 года банк владел активами на сумму 727 млрд швейцарских франков, а собственный капитал составлял 46 млрд франков.

Но последние годы у Credit Suisse идут из рук вон плохо. За последние 12 месяцев банк получил выручку в 18,2 млрд долларов США, но прибыли нет. Напротив, убыток составил уже 3,7 млрд долларов. Естественно, компания отказалась от выплаты дивидендов.

3 октября акции Credit Suisse на открытии рынка одномоментно обрушились на 11,5% до 3,518, обновив исторический минимум. Сейчас падение немного сглажено, акции достигли 4,06 швейцарских франков. Для сравнения: год назад акции стоили 9,63 франка, т.е. падение за год составило 57,8%. Капитализация банка уменьшилась более чем в 2 раза.

Что произошло?

Во-первых, инвесторов насторожил очередной негативный отчёт. Банк демонстрирует очередные рекордные убытки и не предлагает никаких выходов из кризиса. Более того, удавка на шее банка затягивается. Так, Credit Suisse заморозил счета россиян, попавших под санкции, на сумму около 2 млрд франков. По факту это – списанные деньги.

Основной приток средств (+3,4 млрд франков) в банк принесли китайцы. Credit Suisse планирует и далее развивать бизнес в Поднебесной, да вот правительство Китая этого не хочет. Credit Suisse, погрязшая в скандалах и коррупции, попала под пристальное внимание финансовых органов Китая, и Центральный банк страны планирует ужесточить валютный контроль и взять деятельность китайского подразделения Credit Suisse под наблюдение. Ну, вы знаете, какими жёсткими умеют быть китайцы, если это нужно.

Нужно учесть и ужесточение денежно-кредитной политики швейцарского Центрального банка. Накануне ставка была повышена до 0,75%, т.е. закончилась эпоха бесплатных денег (это мы с вами уже разбирали и не раз). Доход Credit Suisse напрямую зависит от его инвестиционного подразделения. Падение спроса на IPO и сделки M&A сократит выручку и усугубит убытки банка.

Менеджмент Credit Suisse уже признал, что 3 квартал 2022 года тоже будет убыточным.

Во-вторых, скандалы и потери не идут Credit Suisse на пользу. Вот только несколько наиболее крупных провалов банка за последние два года:

👎крах Archegos Capital Management 26 марта прошлого года принёс банку убытки почти на 5,5 млрд долларов (сработали маржин-коллы, и 100-млрдный фонд просто разорился);
👎разорение финтех-стартапа Greensill Capital (оказывал услуги бизнесу по финансированию цепочек поставок) принесло убыток в 7 млрд долларов;
👎потеря 500 млн долларов по иску бывшего премьер-министра Грузии Бидзины Иванишвили (он посчитал, что понёс убытки от действий бывшего менеджера Credit Suisse Патриса Лескодрона, который во время кризиса 2008 года покрывал убытки банка за счёт денег клиентов, – в итоге Лескодрон покончил жизнь самоубийством, а его долги «повисли» на бывшем работодателе);
👎срыв сделок по покупке Citrix и Brightspeed с потерей инвестиций и выплатой штрафа.

Совокупные потери от подобных действий составили уже 10 млрд долларов. И убытки будут только нарастать. Сейчас долг банка превысил 170 млрд франков – это почти в 3,7 раз больше капитала.

Из отчёта за 3 квартал 2022 года мы узнаем, за какие ещё провалы банка придётся заплатить его акционерам.

#кризис
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 4, 2022, 15:10
Закрытый новостной канал по фондовому рынку, который читаю лично я, открывает набор подписчиков раз в квартал на 24 часа. 

С 4 октября 15:00 до 5 октября 15:00 вход будет доступен всем желающим. Решил, что не могу позволить подписчикам упустить такую возможность.

Если успеете подписаться, то можете смело отправить в архив десятки других новостных посредственных каналов, как сделал это я. Благодаря оперативной работе целой команды инсайдеров, новости перехватываются и публикуются в канал раньше, чем официальные заявления.

Вступить можно по этой ссылке — https://t.me/+PCA83wYniQJlMTE6

#sponsored
Инвестор Альфа - канал Михаила Чуклина
Окт. 4, 2022, 11:10
Из аутсайдеров себя чуть лучше чувствует себя индийский Sensex –10,56% и композитный индекс Китая SSE –10,71%.

Следом идёт индустриальный индекс США Dow Jones с результатом –19,39%.

Почти наравне с ним FTSE 100, индекс Великобритании, потерявший 20% с начала года.

Главный индекс США – S&P 500 – упал на 23,31%.

Это чуть лучше общемирового результата, если смотреть на глобальный индекс акций MSCI World Stocks, который показал падение на 24,73%.

Японский индекс Nikkei 255 слетел на 26,05%, французский CAC 40 – на 27,93%, немецкий DAX – на 31,86%.

При этом акции развитых стран (кроме США) потеряли в целом 27,64% с начала года, а развивающихся – 27,95%.

Таким образом, кризис – общемировой. Хорошо чувствует себя только Бразилия, за счёт крепкого реала и сырьевой экономики. В целом индекс Бразилии по составу и соотношению отраслей очень похож на индекс Мосбиржи: те же 40% сырья, 30% финансов и меньше 5% IT. Бразилия получает выгоду от инфляции, т.к. экспортирует именно сырьевые товары.

Если бы Россию не задавили санкциями, то наши индексы тоже показывали бы восходящие результаты на фоне растущей инфляции.

Важно понимать, что падение котировок мировых индексов началось в своей массе ещё до начала СВО, примерно в ноябре-декабре 2021 года, когда рост мировой инфляции уже был очевиден для всех участников рынка. Опытные инвесторы ожидали именно тогда активных действий ФРС по повышению ставки и поэтому заранее закладывали этот риск в котировки.

Наложение санкций на РФ только спровоцировало мировой рост инфляции и усугубило будущий кризис. Примерно также, как пандемия COVID-19 спровоцировала неизбежный кризис, который и разродился в 2020 году.

Но если тогда ФРС и прочие западные центробанки залили кризис деньгами, то сейчас этот способ не сработает: дополнительные денежные стимулы разгонят инфляцию, а инфляция убьёт производство. Но если свернуть печать денег, то страны столкнутся с долговым кризисом и чередой банкротств банков. А появления второго Lehmann Brothers не хочет никого. Хотя уже есть претендент на эту роль - Credit Suisse.

Поэтому правительства всех стран сейчас стоят перед непростым выбором. И что предпримут центробанки – неизвестно. Поэтому индексы и падают в условиях неопределённости. И пока выход не будет найдет, то падение продолжится.

Хотите подробнее про Credit Suisse? Жду ваши пальцы вверх!подробнее про Credit Suisse? Жду ваши пальцы вверх!

#кризис #индексы