Немного интересной правды о дивах по российским акциям 🇷🇺

Думаю, многие из вас слышали такое популярное мнение, что в теории после выплаты дивидендов акции компании должны падать на размер этих самых дивидендов, умноженный на 0,87 (ибо 13% - это НДФЛ и эффективный рынок должен его учитывать). Но так или это на самом деле и если нет - какие тогда факторы помогают понять, что дивгэп, скорее, окажется слабее и цена после отсечки будет выше справедливой?

Для этого я провёл мини-исследование вместе со своим другом Александром, без которого мы бы никак не смогли вытащить столько много данных по дивидендам и ценам акций до и после отсечки за последние 10 лет. И затем была составлена Google таблица по этой ссылке,этой ссылке, где мы провели нужные расчёты и стырили кучу данных прямо с Мосбиржи. Ну а после нахождения данных и промежуточных величин я посчитал корреляцию и детерминацию между выгодой от дивидендов (да, с учётом гэпа) и разными факторами - состояние рынка, рост индекса MCFTR в день отсечки и капитализация акции.

Какие выводы можно сделать? 🤔🤔

1️⃣ Фондовый рынок действительно эффективен - на уровне всех акций разница не в пользу от дивидендов составила 0,16%, тогда с точки зрения математики получать дивиденды за вычетом НДФЛ или отказ - почти одно и то же (без учёта комиссий за сделки, которые не так уж значительны);

2️⃣ На уровне отдельных акций уже были отклонения, когда одни падали после отсечки слабее, чем должны, а другие - сильнее (таким образом, справедливой цена была не всегда);

3️⃣ Капитализация акций и состояние рынка почти никак не влияли на то, какая будет выгода у инвестора от дивидендов, если гэп окажется слабее и цена станет выше справедливой - почти 98% результата описывается именно новостным фоном компаний, фундаменталом и другими факторами;

4️⃣ Предыдущий вывод не является доказательством того, что можно спокойно найти крепкие компании и зарабатывать на том, что дивиденды выше, чем потери от гэпа. А это всё потому что мы не знаем, на сколько % влияет уже по отдельности фактор фундаментала компании + как сильно он отражается на котировках ещё до публикации отчётности (вот согласно ей и можно сделать вывод о хорошем финансовом положении бизнеса). То есть, может оказаться, что российский рынок имеет сильную эффективность и заранее отражает даже инсайды. Ну а если нет - нужно понять, сколько же времени есть у инвестора, чтобы принять решение, будет ли гэп слабее ожидаемого или вовсе нет…

Короче, требуется 2 часть. А если вам зашла первая - поставьте как можно больше 🔥, пусть это будет небольшой мотивацией ко второй. И поддержите Александра подпиской, особенно если вы новичок - у него действительно есть много полезного в закрепе канала.в закрепе канала.